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  • 大名城“增收不增利” 存16.5亿元商誉隐忧

    大名城“增收不增利” 存16.5亿元商誉隐忧

    大名城“增收不增利” 存16.5亿元商誉隐忧

    对于“嗷嗷待哺”的一众机构来说,这点钱还是太少。

    大名城“增收不增利” 存16.5亿元商誉隐忧

    ■本报见习记者施露由于之前25亿元溢价收购中程租赁,而中程租赁的净资产为8亿多元,其中的差额就形成了现在的商誉。对于上海大名城企业股份有限公司(以下简称大名城)商誉问题,大名城副总经理兼财务总监郑国强说道。

    大名城商誉高达亿元大名城财报显示,2017年大名城商誉高达亿元。

    2016年4月25日,大名城发布《关于名城金控收购中程租赁股权》公告称,由资产评估机构沃克森(北京)国际资产评估有限公司评估公司全部股东价值为25亿元,评估值较账面合并报表净资产评估增值17万元,增值率%,经交易各方协商最终确定交易价格为25亿元。据了解,深圳名城金控(集团)有限公司为此次交易买方,系大名城的金融投资平台,2015年7月2日注册于深圳前海,注册资本为30亿元。而中程租赁分别由重庆昊睿融兴投资中心(以下简称昊睿融兴)、上海首拓投资管理有限公司(以下简称上海首拓)、天津盛慧通达资产管理中心(以下简称天津盛慧)三家公司持有,其股权分别为%、%和10%。其中,昊睿融兴%的出资来自于中融(北京)资产管理有限公司(代表中融资产-融慧开源8号资管计划),上海首拓99%的出资来自于解直琨,天津盛慧有%的出资则是来自于北京首拓融通投投资有限公司。

    卖方共同承诺,在目标股权收购完成后,标的公司2016年至2019年经名城金控及中值集团认可的审计机构审计的净利润分别不低于2亿元、3亿元、4亿元、5亿元。中植集团对本协议约定的对赌业绩表示同意,提供连带保证责任担保。如标的公司最终经审计的净利润未达到本协议约定的金额,对差额部分的补足义务,中植集团承担连带担保责任。郑国强表示:目前中程租赁的业绩承诺都已达到,按照公司商誉的评估测试方法,今年商誉的价值没有计提减值。毛利率下降增收不增利此外,公司在2017年房地产业务毛利率同比下降%至%,造成了大名城增收不增利。2017年全年毛利额为亿元,相比2016年亿元,同比下降%。部分股东对公司2017年的投资收益,处置长期股权投资获利亿元方面提出相关疑问。而郑国强解释道:随着公司战略聚焦一线、二线城市,特别是一线城市的项目进入结转,一线城市的土地成本高,造成了公司的利润在增长而毛利率在下降,与之相比三线、四城市的项目毛利率较高。而关于处置长期股权投资收益亿元,主要是因为公司处置兰州高新开发建设有限公司80%的股权,转让给了兰州高科投资发展集团公司。《证券日报》记者从公司年报上了解到,兰州高新开发区建设有限公司的80%股权转让价格为亿元。截至报告出具日,公司总计收到转让款38000万元。剩余款亿元的最终支付时间延长至2018年6月30日。公司在溢价收购时会将多余的价值作为商誉做账,收购标的后期业绩好,就会作为企业资本,业绩不好则会对收购标的进行评估,减去相应的溢价增值。商誉是无形的,由公司主导。若无业绩支撑,商誉终成伤誉的例子也不少见。业内资深财务人士表示:虽然承认三线、四线城市项目的毛利率高,可是公司战略依然是聚焦一线、二线城市。其中的原因可能是三线、四线城市毛利高,销售压力较大,而一线、二线城市项目毛利低,销售压力小。这可能也是公司把兰州高新开发建设有限公司80%的股权出让的原因之一,一般情况下公司是不愿意把可以赚钱的项目转让。

    (责任编辑:芮晨曦 )